2018年以来,优质资产稀缺的情况我们都有目共睹,无论是一级市场还是二级市场,无论是债券市场还是非标市场,由于整体宏观经济增速减缓,很多资产的投资收益不尽如人意。此时,优质资产的获取能力成为财富管理公司不可或缺的竞争力。


基于此,中国财富管理行业垂直自媒体「顾问云」启动了#财富管理产品体系专访计划#,邀请财富管理公司的产品部负责人,探寻财富管理公司的产品线布局逻辑、工作难点以及未来规划,借此了解行业现状,助力行业未来发展。


近日,顾问云对鸿坤财富副总裁李莉进行了专访,针对鸿坤财富产品体系构建及面临的挑战等话题展开探讨。


/ 对话 /


顾问云:可否介绍一下您加入鸿坤财富的背景和契机?


李莉:说起来我跟财富管理这个行业缘分匪浅。我本科和研究生攻读的都是法学专业。研究生毕业之前就有机会到某知名财富管理公司实习,并在毕业后正式成为其中的一员。


我的工作内容也从实习期间的法务职能工作调整为业务部门的产品及新业务研发,期间在公司领导的支持下,很幸运参与了多样化的不同产品、不同业务模式的创新设计。在这个过程中,伴随着创新业务从0到1、从1到100的发展,我本人也实现了跨越式的成长,同时也见证了公司这一路的转型和快速发展历程。


伴随公司共同成长的7年,我观察到财富管理行业正在逐渐分化,中国数量庞大的高净值群体人数依然在不断增长,高净值客户的财富管理需求呈现出多样化、专业化的趋势。


客户群体的投资心理也更趋于理性和成熟,对于专业、科学的财富管理和资产配置服务的需求日益剧增。外资银行、证券公司、头部财富管理公司等很多有才华、有抱负的人选择出来创业,抱着一颗赤子之心,我也在这个时候选择离开,参与到创业的浪潮。


2018年6月份我来到鸿坤,是基于两个原因。


第一,对于鸿坤财富CEO陈永旗先生和他所带领的精英团队的信任,他们的专业水平、能力和个人魅力,以及对鸿坤财富勇敢创新、追求卓越的文化认同,是吸引我加入的主要原因;


第二,从专业角度来说,我认为鸿坤财富在财富管理2.0时代有着天然的优势。


当前国内适合独立客观的第三方财富管理发展的土壤还不是很成熟,好的财富管理公司一定要有提供优质资产、具有优秀资产管理能力的合作方,帮助财富管理公司在创业伊始能快速切入、稳健发展。


鸿坤财富的大股东鸿坤集团,其地产板块连续多年位列中国地产百强,集团所涵盖的业务从房地产出发,布局产业园区、文旅、资本等等,在2014年就开始前瞻性布局了产业板块,具备专业的产业投资、招商运营、资产管理能力;在股权投资领域,也延伸出很多“地产+”领域的投资业务及综合服务创新,比如地产+体育,地产+教育、地产+医养等。


同时,鸿坤在海外也有国际化的布局,包括地产开发、移民、置业等。财富管理与资产管理是双轮驱动的,鸿坤财富在发展初期得到了集团很多的资源支持,专注更精深的产业投资能力的打造,在一个稳步的起点上,进一步发展市场化、国际化的财富管理业务布局。


顾问云:鸿坤财富的产品线具体包括哪些产品?


李莉:鸿坤财富管理的产品线主要涉及到类固收、私募股权、不动产投资、特殊机会、二级市场、海外移民、置业服务等。


类固收产品,伴随着大资管新规的出台,基金业协会备案政策的收紧,目前主要是与地方金融资产交易中心合作,在对地产供应商上下游的融资、购房尾款、成熟的物业租赁应收、优质项目主体的融资等多方面资产类型熟知的基础上,通过与地方金融资产交易中心合作,进行相应的登记挂牌。


与此同时,我们也在与一些新型的资产提供方合作,如有场景的消费分期资产、其他供应链类型资产等,进一步挖掘与筛选优质底层资产。


在私募股权领域,我们与行业内资深的私募基金合作,在大健康、消费升级、科技等领域重点布局优质项目的投资,同时我们集团的亿润投资也为我们提供了很多的投资机会和支持。


比如历史上合作过的优客工场、万国体育、教育升级基金等等;与此同时,我们也在积极推进私募股权FOF基金产品的备案和发行。


不动产及特殊机会投资领域,我们依托于地产集团的专业背景,与优秀的地产基金合作,选择鸿坤所熟悉的一线及重点二线城市项目,逐渐从非标化的信托合作推进,再到证券化试行等;而伴随着经济周期所带来的新一轮不良资产投资热潮,我们也在发掘一些优质的、性价比较高的特殊机会资产。


我们在地产金融产品化方面,进行不同形式的、标化和非标化的以及不同产品逻辑的持续研究与探索。


二级市场的产品,从客观来说,2018年形势不太好,不宜配置过高的比例;而且二级市场的资产配置需要有比较强大的投研团队和管理团队的支撑,能够及时解答和应对客户所提出的问题和需求,因此相应的配套需要一个培育过程。


所以,从策略上来讲,我们从智能投顾、私募证券FOF模式切入,控制体量并分散风险,与优秀的基金管理人合作,满足客户一定的配置需求。


海外产品线,我们现阶段与鸿坤的海外业务合作,在美国的纽泽西、欧洲的德国等地的项目上,我们有合作的基金。与此同时,我们也考虑市场化引入其他海外资产配置条线。


财富管理业务,对于高净值客户的服务内容,除产品和事项的增值服务之外,我们也提供高端医疗、健康体检等高端服务。在家族财富的管理与传承方面,我们目前正在积极与优秀的信托公司合作推进家族信托业务。


顾问云:您觉得近期出现的信托公募化、或者地方债在柜台可售的现象可能会对行业产生哪些影响?


李莉:我们看到信托公募化的政策信号已经释放,但具体试点、配套规则还没有确定,业内对于落地时间还没有很明确的预期。


即使地方债在一些银行柜台可售,也需要经过严格的审核标准,虽然地方债的信用级别较高,但对于投资者而言,也需要了解清楚风险和收益。在投资者的资产包中需要配置什么类型的资产、配置多少比例,依旧是,也必然需要专业财富管理机构来提供服务。


而这些对财富管理行业的影响要回归到行业的本质来看。


财富管理行业的本质是要为客户做好财富管理和资产配置的服务,帮助客户实现财富的保障与传承,我们核心的能力是合理筛选资产,站在资产配置的角度,像医生一样帮助客户诊断问题,提供科学的、专业化的服务方案,这是财富管理公司服务的重点。


资产管理与财富管理相辅相成,但是否天然是同一家公司,这并不见得。在国外,财富管理与资产管理是相对独立的业务版块,资产管理公司的主动管理能力是其核心优势所在,而财富管理服务则需要有客观、独立的机构来提供服务。


我们所提倡的财富要与资产更近,其实是在行业野蛮生长过程中出于对客户负责,要看得懂资产的本质。信托的公募化,对投资人来说,是多了一个可投资机会;对信托公司来说,多了一种创新的工具,提供了转型的可能;对财富管理公司而言,这些产品在未来都可以成为我们为客户配置的类型。


做资产管理更多的是关注底层资产的好坏,认清行业的本质,以及如何实现投后增值。而做财富管理服务,我们应该根据客户的投资需求来筛选资产,提供独立客观的资产配置服务。


当然,财富管理不止这些,我们前面提到的家族传承、子女教育、海外移民等等事项都是我们服务的领域,这是我们的主要优势。


顾问云:近两年的行业及政策的变化,对行业有哪些影响?


李莉:近年以来,我们看到各类理财产品,比如信托、资管计划、私募基金等的同比增速有所下降,相关的监管政策也在逐步出台,进一步规范整个资管行业。资管行业涉及到的主体很多,我们只是其中的一环。回归到我们自己所做的财富管理,影响主要包括以下几个方面:


第一、政策的倾向是让资管回归本源,建立起可持续发展的长效机制。在资管新规的大背景下,打破刚性兑付,也打破了资产管理固有的格局,一些刚性兑付和通道业务等模式受限。受人之托,代客理财,财富管理机构的专业度会被更加看重,服务能力也将会成为考验机构竞争优势的重要内容。


强监管将倒逼财富管理机构在资产的尽调分析、产品设计、销售环节、投后管理等全链条都更加规范化,提升专业能力和服务优势。


第二、合规性仍是第一位,最重要的,是底线。在如今的形势下,合规是第一生命线。我们需要及时了解监管政策的动态,在合规的范围内开展业务。在错综复杂的市场环境下,资产管理和财富管理更应坚守本心,循其本质。


第三、随着市场环境的变化,财富管理行业逐渐从产品驱动向客户需求驱动转变。市场处在不断教育与被教育的过程,一方面客户要更加理性,判断产品的收益和风险是否匹配,另一方面,从业者也在被客户教育。


客户将更注重资产组合的整体配置,对不同类资产类别、不同期限、不同流动性、不同地域的资产进行组合配置,这些也是未来客户在产品配置方面的重点考虑因素。从长期看,我们要做好市场教育工作,挖掘客户的真正需求,为客户提供最合适的服务。


顾问云:在这样的背景下,鸿坤财富是如何布局和规划的呢?


李莉:我们要做离资产端最近的财富管理公司,打造专注于产业投资能力的财富管理机构。首先,我们会重点关注自身的主动管理能力,在产业投资能力方面,聚焦地产+、教育、医疗、消费升级以及新技术等投资领域,重点关注产业投资、城市更新、不良资产等不同类型的投资机会。


同时,依托集团的优质资产,丰富财富的资产端,并逐渐打造多元化、精品化和常态化的产品线,这个也是鸿坤财富的主要优势和重要基础。


其次,鸿坤会通过增强风控体系,完善合规架构,把控产品的风险,将我们产品的风控保障和设计逻辑明晰化,让前线的专业理财顾问能够理解,让客户能在我们的帮助下看得懂产品投向,增强彼此的信任度和认同感。


通过为其提供多元化的财富管理服务,提升客户的粘性。我们的财富业务发展没有历史包袱,在当前鱼龙混杂的市场形势下,也能轻松上阵,稳扎稳打,这也是我们的优势。


最后,我们将继续以客户为中心、充分地了解客户需求并据此进行合理的资产配置,增加另类资产配置、海外配置、家族传承类的配置比重,打造多元化、综合型的具备主动管理能力的财富管理机构。


人物剪影

李莉,鸿坤财富副总裁

中国政法大学法学学士、中国社会科学院研究生院法学硕士、清华大学经管学院高级经理人研修结业。曾任职于宜信财富及某国资背景财富管理机构,拥有9年财富管理产品研发经验,熟悉基金、信托、券商等主流资产管理模式,具有类固定收益、另类资产等多类别资产产品化的丰富经验。